Las acciones se desploman después de cifras de inflación más altas de lo esperado

Las acciones se desplomaron, los rendimientos de los bonos del gobierno se dispararon y el dólar rebotó después de que los inversores se equivocaran con un informe que mostraba aumentos de precios obstinadamente altos el mes pasado.

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Septiembre. 13, 2022

Las acciones se desplomaron y los rendimientos de los bonos del gobierno se dispararon el martes, cuando los inversionistas una vez más fueron tomados por sorpresa por la persistencia de la inflación en los Estados Unidos y rápidamente cambiaron sus puntos de vista sobre lo que la Reserva Federal podría necesitar hacer para combatir el aumento de los precios.

Fue la última de una serie de sorpresas que socavaron el optimismo de los inversionistas y los dejaron ajustándose rápidamente a una perspectiva más sombría sobre el camino de las tasas de interés y la economía.

El S&P 500, que había cotizado al alza en las horas previas a la publicación de los datos, cayó un 4,3 por ciento al final del día, su mayor caída desde las profundidades de la pandemia de coronavirus en junio de 2020. La caída contrastó con las ganancias de los últimos días. El índice había subido alrededor de un 5 por ciento en la semana anterior al informe, ya que los inversionistas habían apostado cada vez más a que la Fed sería capaz de enfriar la inflación sin llevar a la economía a una recesión severa.

Pero las cifras de inflación más rápidas de lo esperado mostraron que Se mantienen las presiones sobre los precios de base. Todos los sectores del índice S&P 500 cayeron cuando los inversores reconsideraron cuánto podría necesitar la Fed para aumentar las tasas de interés, lo que hace que los préstamos sean más caros para los consumidores y las empresas. El índice bursátil Nasdaq Composite, que está lleno de acciones tecnológicas que se consideran más sensibles al aumento de las tasas de interés, cayó un 5,2 por ciento, su peor día desde junio de 2020.

“Todavía no estamos fuera de peligro”, dijo Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust. “Ni siquiera podemos ver el borde del bosque desde aquí.”

Nuestra Cobertura del Mundo de las Inversiones El declive de los mercados de acciones y bonos este año ha sido doloroso, y sigue siendo difícil predecir lo que nos espera en el futuro.

  • Un mal año para los bonos: Este ha sido el momento más devastador para los bonos desde al menos 1926, y tal vez en siglos. Pero gran parte del daño ya ha quedado atrás

  • Puntos de vista discordantes: Algunos inversionistas simplemente no ven cómo la Reserva Federal puede reducir la inflación sin arriesgar alto desempleo. La Fed parece más optimista.
  • Soportando la tormenta: La derrota en los mercados de acciones y bonos ha sido especialmente dura para las personas que pagan la universidad, jubilación o un nuevo hogar. Aquí hay algunos consejos .
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  • Después de la caída del martes , el S&P 500 se encuentra un 17,5 por ciento por debajo de donde comenzó el año y alrededor de un 7 por ciento por encima de su punto más bajo en junio. La agitación del día fue otra sorpresa para inversionistas en un verano caracterizado por operaciones agitadas y expectativas cambiantes. Las ganancias mejores de lo esperado, junto con algunas señales de que la inflación podría haber tocado techo, ayudaron a elevar los precios de las acciones en julio y principios de agosto. Luego, los funcionarios de la Fed, incluido el presidente del banco central, Jerome H. Powell, advirtió que la lucha contra la inflación no había terminado y que las tasas de interés aún necesitaban subir notablemente, haciendo que los precios de las acciones volvieran a bajar.

    Más recientemente, con la sensación de que se había recibido el mensaje de la Reserva Federal y de que se había contabilizado un camino más alto para las tasas de interés, las acciones comenzaron a subir nuevamente. Incluso antes de que se publicaran los datos de inflación, los inversores esperaban otro gran aumento de la tasa, de tres cuartos de punto porcentual, cuando la Fed se reúna la próxima semana.

    Las expectativas están cambiando de nuevo. Algunos inversionistas incluso están comenzando a valorar la posibilidad de que el banco central pueda elevar las tasas de interés en un punto porcentual completo, aumentando los costos de endeudamiento al máximo desde 1984. Entre ellos se encuentra el banco japonés Nomura, que apenas la semana pasada pasó de prediciendo que la Reserva Federal elevaría las tasas en medio punto porcentual, a tres cuartos, a un punto completo el martes.

    “Seguimos creyendo que los mercados subestiman cómo se ha afianzado la inflación de EE. UU. y la magnitud de la respuesta que probablemente se requerirá de la Reserva Federal para desalojarla”, escribieron los analistas en un informe de investigación. el rendimiento de la nota del Tesoro a dos años, una medida de los costos de endeudamiento del gobierno que es sensible a los cambios en la trayectoria esperada de las tasas de interés, se disparó más después de que se publicaron las cifras de inflación, superando el 3,75 por ciento, un nuevo máximo para el año.

    Y el dólar estadounidense, que se había debilitado durante días frente a una canasta de monedas repres Los principales socios comerciales de EE. UU. se fortalecieron rápidamente el martes, ganando un 1,4 por ciento. Los mercados bursátiles cayeron en Asia el miércoles por la mañana.

    Mike Pond, jefe de investigación global vinculada a la inflación en Barclays, dijo que los sorprendentes datos de inflación no habían cambiado. su opinión de que la Fed subiría las tasas en tres cuartos de punto porcentual la próxima semana.

    “Pero sí creemos que cambiará el tono de lo que vamos a hacer en el futuro”, dijo. “Esto dejará a la Fed más preocupada.”

    Los precios de los futuros que reflejan las expectativas cambiantes de los inversores sobre dónde estarán las tasas de interés al final del año han subido rápidamente. Ahora pronostican un límite superior del 4,25 por ciento, lo que agrega un cuarto de punto adicional a los pronósticos anteriores y significa que se espera que la Reserva Federal aumente las tasas de interés otros 1,75 puntos porcentuales durante los próximos tres meses.

    Algunos banqueros e inversores se aferraron a las expectativas de que, incluso con un ritmo más rápido de subidas de tipos, la Fed aún podría lograr el llamado aterrizaje suave, reduciendo la inflación pero evitando la recesión. Sin embargo, también se reconoce que la tarea de la Fed se ha vuelto más difícil debido a una inflación obstinadamente alta.

    Datos sólidos del mercado laboral a principios de este mes, que apuntaba a la resiliencia del después de varios aumentos de tasas este año, también destaca el desafío de desacelerar la inflación al mismo tiempo que el desempleo se mantiene bajo, impulsando el gasto del consumidor.

    Significa que el actual las señales positivas para la economía de EE. UU. pueden predecir perversamente más dolor por venir, dijo Lauren Goodwin, economista de New York Life Investments. adelante, cuanto más tiempo los balances de los hogares puedan soportar estos altos precios, más agresiva tiene que ser la Fed en el futuro”, dijo. “Los inversores se estaban sintiendo demasiado cómodos con la idea de que las presiones inflacionarias estaban disminuyendo”.

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