El BCE señala un despegue de las tasas, prevé un movimiento más grande en septiembre

  • Promete un aumento de la tasa de 25 pb en julio
  • Dice que volverá a subir en septiembre y que es posible un movimiento más grande
  • Aumento de la inflación, ampliación
  • Conferencia de prensa de Lagarde a las 1230 GMT

FRANCFORT/ÁMSTERDAM, 9 jun (Reuters) – El Banco Central Europeo puso fin el jueves a un plan de estímulo de larga duración y dijo que entregaría el próximo mes su primera subida de tipos de interés desde 2011, seguida de una medida potencialmente mayor. en septiembre.

Con la inflación en un nivel récord de 8,1% y aún en aumento, el BCE ahora teme que el crecimiento de los precios se esté ampliando y podría transformarse en una espiral de precios y salarios difícil de romper, anunciando una nueva era de precios obstinadamente más altos.

El banco central de los 19 países que usan el euro dijo que terminaría la relajación cuantitativa el 1 de julio, luego aumentaría las tasas de interés en 25 puntos básicos el 21 de julio. Luego volverá a subir el 8 de septiembre e intentará un movimiento más grande, a menos que las perspectivas de inflación mejoren en el medio. yo me.

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«Nos aseguraremos de que la inflación vuelva a nuestro objetivo del 2% en el mediano plazo», dijo la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en una conferencia de prensa. «No es solo un paso, es un viaje», dijo sobre los movimientos señalados el jueves.

Algunos Los formuladores de políticas habían abogado por un movimiento más grande en julio, pero finalmente cedieron y la decisión política final fue aprobada por unanimidad, dijeron fuentes a Reuters. Lee mas

El rápido aumento de la inflación fue impulsado inicialmente por los precios de la energía y los alimentos cuando las economías emergieron de los bloqueos de COVID-19, pero la invasión rusa de Ucrania ha acelerado esas tendencias e incluso la inflación subyacente. ahora está en el doble del objetivo del BCE.

El tamaño de las subidas de tipos ha sido objeto de intensos debates por parte de los responsables de la política del BCE , con el economista jefe Philip Lane prefiriendo movimientos de 25 pb en julio y septiembre, pero otros argumentando que se considerarán 50 pb.

Respaldando su caso, el BCE elevó sus proyecciones de inflación una vez más, a 6,8% para este año frente a un pronóstico anterior de 5,1%. Ve una inflación del 3,5 % en 2023 y del 2,1 % en 2024, lo que sería un cuarto año consecutivo de excesos.

Lagarde dijo que era demasiado alto y que proyecciones similares dentro de tres meses requerirían aumentos de tasas más rápidos.

«Si está en 2,1% en 2024 o más allá, ¿entonces el incremento del ajuste será mayor? La respuesta es sí», dijo Lagarde.

Una subida de 50 puntos básicos, el próximo incremento lógico, sería la mayor subida de tipos única del BCE desde junio de 2000. En menos 0,5%, la tasa de depósito del BCE ha estado en territorio negativo desde 2014.

DETRÁS DE LA CURVA?

«Dado que nuestras previsiones apuntan a un mayor aumento de la inflación subyacente de la zona del euro en los próximos meses, ahora esperamos que el BCE suba los tipos 25 pb en julio y 50 pb en septiembre». Frederik Ducrozet, estratega de Pictet, dijo.

La sede del Banco Central Europeo (BCE) se muestra en Frankfurt el 21 de enero de 2015. REUTERS/Kai Pfaffenbach

«Esperamos que el BCE vuelva al ‘ritmo de referencia’ de aumentos de 25 pb, pero es probable que aumenten en octubre y diciembre, y la opción de 50 pb probablemente permanecer sobre la mesa hasta que la inflación subyacente disminuya significativamente».

Para el jueves por la noche, los mercados estaban valorando 144 puntos básicos de aumentos de tasas este año, lo que implica un aumento en cada reunión desde julio, con varios movimientos que superan los 25 puntos básicos.

Anticipaban un movimiento combinado de 240 puntos básicos en la tasa de depósito para fines de 2023, colocando el pico de la tasa de interés cerca del 2%.

Gráficos de Reuters Gráficos de Reuters

«Pienso en tiempos de gran incertidumbre, el gradualismo probablemente sea apropiado, más que si el camino está claro, bien identificado y todos entendemos hacia dónde nos dirigimos”, dijo Lagarde, quien dijo a principios de este año que era muy poco probable un aumento de tasas en 2022.

Algunos economistas argumentaron que el BCE ya tardó demasiado en controlar la inflación, por lo que no será suficiente elevar las tasas a un nivel neutral, donde no estimula ni frena la economía.

«El BCE permanece rezagado», economista jefe de Commerzbank Jörg Krämer dijo.

«No es suficiente simplemente tomar su pie sin gas, también debe pisar los frenos», dijo Krämer. «Pero eso es precisamente lo que no está preparado para hacer, por lo que esperamos que la inflación promedie muy por encima del 2% en los próximos años».

La primera subida de tipos del BCE en más de una década todavía lo dejará rezagado la mayor parte del sus pares globales, incluida la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Inglaterra, que han estado subiendo agresivamente y prometiendo aún más acción.

A diferencia de la Fed, el BCE tampoco tiene planes de reducir su balance, y los políticos reafirman su compromiso de seguir reinvirtiendo el efectivo que vence de los 5 billones de euros de deuda pública y privada que posee el BCE.

Incluso cuando prometió aumentos de tasas, Lagarde se comprometió a no permitir que los costos de endeudamiento de los países en crisis de deuda de la zona euro se incrementen. empujado salvajemente más alto por los mercados financieros de nuevo. «¡Estamos comprometidos, comprometidos!» dijo Lagarde. [nL1N2XW1BX]

Tipos de interés y balance del BCE Si bien ya se ha establecido el inicio del endurecimiento de la política, el punto final sigue siendo incierto.

Si bien Lagarde ha dicho que las tasas deberían moverse hacia el punto neutral, este nivel es indefinido e inobservable , dejando a los inversores adivinando hasta dónde quiere llegar el BCE. leer más

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Información adicional de Francesco Canepa en Frankfurt y Marc Jones en Londres; Editado por Catherine Evans

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